亿盛资产东方铁塔前三季净利预增最高93% 受益钾肥价格上涨

　　10月13日晚间，东方铁塔(002545)披露2025年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润7.5亿元至9亿元，较上年同期的4.66亿元大幅增长60.83%至93%；扣非后净利润区间为7.3亿元至8.8亿元，同比增幅58.60%至91.19%。东方铁塔表示，钾肥生产线稳定运行与氯化钾价格同比上涨，是业绩大幅提升的核心原因。

　　资料显示，目前东方铁塔已形成以钾肥为主导的产业格局，2025年上半年该公司化工板块营收占比达66.8%亿盛资产，制造业占比32.44%，其他业务占比不足1%。结合中期业绩数据推算，第三季度单季归母净利润约为2.57亿元至4.07亿元，较去年同期的1.88亿元同比增长36.7%至116.5%，呈现逐季加速增长态势。

　　2025年全球钾肥市场景气度回升，作为农业生产核心肥料，钾肥价格在多重因素驱动下持续走高，中国2025年钾肥大合同价格敲定346美元/吨，较上年上涨27%，创近年新高。

　　这一轮价格上涨源于全球供需格局的深刻变化。供给端，俄罗斯Uralkali与白俄罗斯Belaruskali两大巨头因设备检修计划减产，预计全年减少产能160万吨以上；需求端，全球钾肥消费量预计增至7430万吨，亚洲与南美洲需求占比超60%。业内人士指出，当前国内氯化钾市场价已较年初上涨23%亿盛资产，且库存处于五年低位。

　　对于东方铁塔而言，稳定的生产能力成为把握涨价红利的关键。不同于国内部分企业受资源约束影响，该公司钾肥生产线持续满负荷运行，得以充分享受价格上涨带来的盈利弹性。

　　当前，我国作为全球最大钾肥消费国，年需求量超2000万吨，但国内可采储量仅能支撑20—30年开采，进口依存度高达67%。为此，国家推行“三分之一国产、三分之一进口、三分之一境外基地”战略，东方铁塔等企业的海外布局已初见成效。

　　券商研报指出，从行业竞争看，国内钾肥市场呈现“龙头主导、新兴崛起”的特征。盐湖股份以500万吨年产能占据60%以上市场份额，东方铁塔等企业通过技术升级与海外扩张，正逐步打破传统格局。2025年以来，老挝等新兴产区产能快速释放，中国境外钾肥项目总设计产能已达2000万吨，未来五年还将新增400万吨—500万吨产能，为国内企业业绩增长提供持续动力。

　　东方铁塔此前透露，目前公司老挝产业园招商、建设等方面进展顺利，园区内多个项目已经开工建设，园区签约的光伏、溴素、硫酸钾、复合肥等项目可以降低公司生产成本、延伸公司产品产业链，公司将通过股权合作、原料供应等方式进一步提升经济效益。

　　此外，东方铁塔表示，从当前的供需关系来看，未来钾盐价格将在较长时间维持以 3000 元/吨为中枢上下波动的趋势，价格中枢较此前有所上移。